Bitcoin tăng giá cuối tuần chững lại dưới $64K — Trader chuyên nghiệp giữ vị thế trung lập

Bitcoin (BTC) tăng 6,2% vào ngày 23 tháng 8, đẩy giá lên mức chưa từng thấy trong ba tuần, và từ đó giữ vững mức hỗ trợ $63,000. Dù giá tăng, trader phái sinh BTC vẫn không mấy hào hứng, cho thấy sự hoài nghi về tính bền vững của xu hướng này.

Mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán được kiểm soát

Một số người cho rằng các yếu tố kinh tế vĩ mô hiện tại là động lực chính cho hành vi của thị trường tiền điện tử, với nhà đầu tư háo hức chờ quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vào tháng 9.

Chỉ số chứng khoán Russell 2000 hiện đang giao dịch thấp hơn 2% so với mức đóng cửa cao nhất từ trước đến nay vào tháng 7 năm 2024, khó mà nói rằng trader đã trở nên ngại rủi ro. Vàng, tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, chỉ thấp hơn 0,6% so với mức cao nhất mọi thời đại.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đang gần mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023, điều này thường có nghĩa là người mua đang trở nên tích cực hơn, chấp nhận lợi nhuận thấp hơn. Thị trường đang tìm kiếm sự bảo vệ trong các tài sản an toàn trong khi vẫn kỳ vọng vào tác động tích cực từ lợi nhuận doanh nghiệp quý hai.

Kịch bản này không thuận lợi cho Bitcoin, vì hầu hết nhà đầu tư vẫn coi nó là tài sản rủi ro. Tuy nhiên, mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu đã thay đổi theo thời gian và hiếm khi vượt quá thời gian tương quan hơn năm tháng.

Căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông cũng góp phần làm giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Sau các cuộc trao đổi tên lửa giữa Israel và Hezbollah qua biên giới Lebanon, và một cuộc tranh chấp chính trị xã hội đáng kể ở Libya dẫn đến việc tạm dừng một phần sản xuất dầu của nước này, như CNBC đã báo cáo, sự không chắc chắn của nhà đầu tư đã tăng lên.

Phái sinh Bitcoin đình trệ, nhưng điều này không nhất thiết là dấu hiệu giảm giá

Để hiểu rõ hơn về cách trader Bitcoin hiện đang định vị, cần phân tích mức chênh lệch hợp đồng tương lai BTC. Trong một môi trường thị trường trung lập, nhà đầu tư thường yêu cầu mức chênh lệch hàng năm từ 5% đến 10% như một khoản bồi thường cho các kỳ hạn thanh toán dài hơn liên quan đến các hợp đồng hàng tháng. Khi mức chênh lệch này giảm xuống dưới phạm vi đó, nó thường được coi là tín hiệu giảm giá, trong khi các giai đoạn hưng phấn có thể đẩy chỉ số này lên trên 20%.

Dù giá Bitcoin gần đây đã cải thiện, mức chênh lệch hợp đồng tương lai BTC vẫn đình trệ quanh mức 6%. Điều này cho thấy rằng, trong khi một số người có thể coi mức chênh lệch này là dấu hiệu của sự phục hồi giá lành mạnh được thúc đẩy bởi hoạt động thị trường giao ngay, trader chuyên nghiệp vẫn thận trọng về việc mở các vị thế mua có đòn bẩy. Ngược lại, trader lạc quan có thể lập luận rằng điều này cho thấy vẫn còn nhiều “bột khô” nếu Bitcoin tiếp tục thể hiện sức mạnh, điều này có thể được coi là một điểm tích cực.

Để xác định liệu tâm lý thận trọng này có giới hạn ở hợp đồng tương lai Bitcoin hay không, cũng cần đánh giá thị trường quyền chọn BTC. Thông thường, khi các nhà tạo lập thị trường và cá voi dự đoán giá Bitcoin sẽ giảm, chỉ số skew quyền chọn sẽ vượt quá 7%. Ngược lại, các giai đoạn lạc quan thường thấy chỉ số skew giảm xuống dưới -7%.

Hiện tại, chỉ số skew quyền chọn BTC đang dao động gần 0%, không thay đổi so với tuần trước, cho thấy giá cân bằng giữa quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put). Điều này, giống như thị trường hợp đồng tương lai, cho thấy trader quyền chọn Bitcoin không tự tin rằng thị trường tăng giá đã trở lại. Tóm lại, trader dường như không chắc chắn rằng một đợt tăng giá trên $67,000 là sắp xảy ra.

Mặc dù có vẻ như niềm tin ngày càng tăng trong các thị trường tài chính truyền thống rằng việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ ngày càng có khả năng xảy ra sau bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào ngày 23 tháng 8, sự không chắc chắn vẫn còn về lợi nhuận doanh nghiệp.

Các công ty bao gồm gã khổng lồ công nghệ Nvidia, Best Buy và Salesforce dự kiến sẽ báo cáo lợi nhuận vào ngày 28 tháng 8, trong khi chỉ số lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ, dự kiến vào ngày 30 tháng 8, có thể ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý thị trường trong những tuần tới. Do đó, hợp lý khi nhà đầu tư áp dụng cách tiếp cận thận trọng, chờ đợi thay vì đặt cược lạc quan mạnh mẽ vào thời điểm này.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Chain Việt Nam.

Chain Việt Nam