Bitcoin tăng giá nhờ lo ngại tài chính Mỹ leo thang

Bitcoin BTC $62,020.50 đã tăng 2,4% kể từ khi kiểm tra lại mức hỗ trợ $59,900 vào ngày 3 tháng 10, mặc dù gặp phải kháng cự ban đầu ở mức $62,000. Mức tăng vào ngày 4 tháng 10 chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô, như dữ liệu việc làm của Mỹ, kỳ vọng về kích thích kinh tế ở Nhật Bản và lo ngại ngày càng tăng về hệ thống tài chính Mỹ.

Tại Mỹ, nền kinh tế đang bùng nổ, nhưng điều kiện tài chính xấu đi. Thú vị là đồng đô la Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong 50 ngày so với các đồng tiền chính khác, bao gồm euro, bảng Anh và yên Nhật.

Lịch sử cho thấy mối quan hệ giữa Chỉ số đô la Mỹ (DXY) và Bitcoin thường có sự tương quan ngược. Tuy nhiên, động thái mới nhất này dường như đi ngược lại mô hình đó.

Một giải thích khả dĩ cho sự bất thường này là “Milkshake Theory,” cho rằng đồng đô la Mỹ đang hấp thụ thanh khoản toàn cầu dư thừa bằng cách cung cấp lãi suất cao hơn và thể hiện các nền tảng kinh tế mạnh mẽ hơn. Kết quả là, Mỹ thu hút vốn từ các quốc gia khác, điều này củng cố đồng đô la ngay cả khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản thay thế như Bitcoin.

Dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn mong đợi đã thúc đẩy xu hướng này. Dữ liệu bảng lương của Mỹ công bố ngày 4 tháng 10 cho thấy có thêm 254,000 việc làm trong tháng 9, vượt dự báo của các nhà kinh tế. Những con số này đưa nền kinh tế Mỹ vượt lên trước các khu vực khác, do đó củng cố sức mạnh của đồng đô la Mỹ.

Đồng thời, lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu đã gia tăng sau khi Nhật Bản phát tín hiệu về khả năng kích thích kinh tế. Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba được cho là đã chỉ đạo các bộ trưởng soạn thảo gói cứu trợ kinh tế, theo Reuters.

Kế hoạch này dự kiến sẽ bao gồm hỗ trợ tài chính cho các hộ gia đình thu nhập thấp và trợ cấp cho chính quyền địa phương, đánh dấu sự chuyển hướng khỏi các chính sách tiền tệ trước đây của Nhật Bản, vốn đã gặp khó khăn với giảm phát trong ba thập kỷ qua.

Giá dầu tăng 9% hàng tuần, do xung đột leo thang ở Trung Đông, đang làm gia tăng rủi ro lạm phát toàn cầu. Chi phí vận chuyển và hậu cần tăng có khả năng đẩy chỉ số giá tiêu dùng lên cao hơn. Nếu những chi phí này tiếp tục tăng, các chính phủ có thể buộc phải bơm thêm thanh khoản vào thị trường để ngăn chặn suy thoái kinh tế.

Trong môi trường này, Bitcoin có thể hưởng lợi từ kỳ vọng về nguồn cung tiền fiat tăng. Tuy nhiên, lợi nhuận của nó có thể bị hạn chế bởi hiện tượng “flight-to-quality,” khi các nhà đầu tư lo ngại về suy thoái tiềm năng tìm kiếm nơi trú ẩn trong tiền mặt và các công ty có vị thế tốt để chống chọi với suy thoái kinh tế.

Bitcoin và thị trường chứng khoán như công cụ phòng ngừa

S&P 500 không được coi là tài sản rủi ro thấp, nhưng khi xem xét biên lợi nhuận cao và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của các công ty công nghệ lớn như Apple, Google và Microsoft, những cổ phiếu này được coi là lựa chọn an toàn hơn so với bất động sản hoặc nợ doanh nghiệp. Điều này đặc biệt đúng khi các nhà đầu tư dự đoán lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tăng thêm trong tương lai gần.

Nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckenmiller đã bày tỏ lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang “mắc kẹt” khi nói đến việc cắt giảm lãi suất thêm, do sức mạnh hiện tại của nền kinh tế Mỹ, theo một bài báo của Bloomberg. Hơn nữa, Druckenmiller được cho là đã tiết lộ rằng 15% đến 20% danh mục đầu tư của ông được phân bổ cho các cược vào lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, theo MarketWatch.

Trong kịch bản này, việc mua các công cụ nợ trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư, điều này hỗ trợ thị trường chứng khoán và các tài sản thay thế như Bitcoin. Quan trọng hơn, lo ngại về thị trường tài chính Mỹ đã gia tăng do sự gia tăng mạnh mẽ trong việc sử dụng các thỏa thuận mua lại của Cục Dự trữ Liên bang.

Những thỏa thuận này cho phép các tổ chức tài chính đủ điều kiện giao dịch trái phiếu để lấy tiền mặt khẩn cấp, hoạt động như một van an toàn để tránh can thiệp trực tiếp vào thị trường trong khi giữ lãi suất trong tầm kiểm soát. Tuy nhiên, các nhà phân tích được Reuters trích dẫn lập luận rằng sự gia tăng này trong các thỏa thuận mua lại cho thấy Fed có ít không gian để tiếp tục thêm thanh khoản.

Do đó, hiệu suất tích cực của Bitcoin vào ngày 4 tháng 10 phần lớn có thể được quy cho bối cảnh kinh tế vĩ mô, khi lo ngại về điều kiện tài chính Mỹ gia tăng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Chain Việt Nam.

Chain Việt Nam