Điều kiện nào để Ethereum (ETH) đạt 4.000 USD?

Ether (ETH) lần cuối giao dịch trên $4,000 vào ngày 14 tháng 3, hơn hai tháng trước khi quỹ giao dịch trao đổi Ether (ETF) được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt vào ngày 23 tháng 5. Các nhà giao dịch đang đặt câu hỏi liệu động lực tăng giá đã phai nhạt và, nếu không, điều gì có thể thúc đẩy một đợt tăng giá bền vững trên $4,000.

Việc ra mắt ETF Ether spot không đạt kỳ vọng

Một phần thiếu nhiệt tình của nhà đầu tư có thể do thị trường tiền điện tử không ổn định. Tổng vốn hóa của ngành hiện tại là $2.42 nghìn tỷ, giảm 16.5% so với đỉnh điểm năm 2024 là $2.82 nghìn tỷ vào ngày 14 tháng 3. Các yếu tố góp phần bao gồm chiến lược của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ để kiềm chế lạm phát mà không gây ra suy thoái, điều này đã giảm sức hấp dẫn của các tài sản thay thế.

Tuy nhiên, Ether dường như đang đối mặt với các vấn đề riêng của mình. Giá của nó so với Bitcoin (BTC) đã giảm 10% trong hai tháng. Dòng tiền ròng $406 triệu từ các ETF Ether spot tại Mỹ kể từ khi ra mắt vào ngày 23 tháng 7 là một phần nguyên nhân, mặc dù dòng tiền ra tập trung vào các sản phẩm của Grayscale.

Tổng giá trị khóa (TVL) của mạng Ethereum ở mức ETH 17.8 triệu, không thay đổi so với hai tháng trước, cho thấy sự tăng trưởng của hệ sinh thái có thể đã chững lại. Một số nhà phân tích cho rằng phí gas của Ethereum, đã trên $1.8 trong vài tháng qua, khuyến khích các giải pháp mở rộng layer-2 của nó. Tuy nhiên, TVL cho các giải pháp này đã duy trì tương đối ổn định ở mức ETH 12.9 triệu trong hai tháng qua, theo dữ liệu của L2Beat.

Về cơ bản, để Ether lấy lại mức hỗ trợ $4,000, cần có sự quan tâm tăng lên từ các nhà đầu tư tổ chức. Điều này có thể được phản ánh trong xu hướng dòng tiền ròng vào ETF spot tại Mỹ hoặc ít nhất là sự chấm dứt dòng tiền ra từ quỹ Grayscale ETHE. Khi tiền tổ chức vào không gian này, các nhà giao dịch sẽ mong đợi sự xác nhận bằng cách đo lường TVL của hệ sinh thái.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư đã trở nên hoài nghi về sự tăng trưởng tiền gửi của các ứng dụng phi tập trung (DApps). Sự hoài nghi này là do sự tham gia của các quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc các dự án có dòng tiền lớn trước khi airdrop nhưng không duy trì được sự hứng thú ban đầu. Do đó, sự tăng trưởng TVL nên phù hợp với các cải tiến trong các chỉ số onchain khác, chẳng hạn như số lượng địa chỉ hoạt động.

TVL của Ethereum cần tăng, nhưng lộ trình của nó cũng phải được giải quyết

Mặc dù người hâm mộ Ethereum cho rằng sự phi tập trung của dự án vượt trội hơn so với các đối thủ như Solana (SOL), BNB Chain (BNB) và Tron (TRX), lập luận này không thuyết phục khi các công ty đầu tư uy tín chọn ra mắt dự án của họ ở nơi khác. Ví dụ mới nhất xảy ra vào ngày 23 tháng 7, khi nhà quản lý tài sản niêm yết tại Mỹ Hamilton Lane chọn Solana’s Libre để ra mắt dự án token hóa.

Điều đáng lo ngại hơn là sự thống trị của Ethereum trong số các nhà giao dịch bán lẻ gần đây đã bị thách thức, khi Solana dẫn đầu về khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Được thúc đẩy bởi các memecoin ra mắt trên Pump.fun, Solana đạt 29.6% thị phần DEX vào tháng 7, vượt qua 28.1% của Ethereum, theo dữ liệu của DefiLlama.

Cuối cùng, sự tăng trưởng giá bền vững của Ether phụ thuộc vào các mốc thời gian rõ ràng cho các cải tiến về khả năng mở rộng được đề xuất của Ethereum, bao gồm sharding (xử lý song song) và các chiến lược giảm thiểu giá trị có thể trích xuất của thợ mỏ (MEV). Các thay đổi được đề xuất, chẳng hạn như Danksharding, nhằm tăng giới hạn hiện tại của một blob mỗi khối lên 64, tăng cường đáng kể khả năng sẵn có của dữ liệu.

Nâng cấp tiếp theo, được gọi là Pectra fork, dự kiến sẽ giới thiệu cây Verkle, giảm yêu cầu lưu trữ và tăng cường khả năng truy cập dữ liệu. Ngoài ra, các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi việc triển khai zero-knowledge SNARKs, dự kiến sẽ tăng cường quyền riêng tư và nén dữ liệu giao dịch thành các bằng chứng ngắn gọn, giảm yêu cầu lưu trữ của blockchain.

Con đường của Ether đến $4,000 vào năm 2024 vẫn khả thi, nhưng chỉ khi các vấn đề liên quan đến sự chấp nhận của tổ chức, tăng khả năng mở rộng và sự phát triển của hệ sinh thái DApps được giải quyết.

Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Chain Việt Nam