Nhà đầu tư mạo hiểm crypto thấy cơ hội lớn với L2, không phải AI

Các blockchain Layer-2 và các dự án hạ tầng đang là những người chiến thắng lớn khi các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) đổ vào blockchain tăng lên 2,7 tỷ USD trong quý hai năm 2024.

Mạng xã hội phi tập trung, mạng hạ tầng vật lý phi tập trung và khoa học phi tập trung đang là những lĩnh vực nóng hổi thu hút sự chú ý.

Nhưng một số quỹ đầu tư mạo hiểm lớn bắt đầu giảm nhiệt đối với trí tuệ nhân tạo sau khi doanh thu và nhu cầu không đạt kỳ vọng.

Olaf Hannemann, đồng sáng lập và giám đốc đầu tư của CV VC — một công ty đầu tư vào cổ phần và token — cho biết công ty đã đầu tư vào các công cụ và thiết bị.

“Các chủ đề hạ tầng như mạng xã hội phi tập trung, mạng hạ tầng vật lý phi tập trung và khoa học và y tế phi tập trung rất thú vị đối với chúng tôi,” Hannemann nói với Chain Việt Nam. “Các mô hình kinh doanh phi tập trung vẫn còn nhiều tiềm năng, với các giải pháp hạ tầng thực sự tốt là điều quan trọng trong dài hạn để phát triển các ứng dụng tốt.”

Quỹ đầu tư mạo hiểm trong quý 2 tăng 2,5% so với ba tháng trước đó, với nền tảng layer-1 Monad, giao thức tài chính phi tập trung BeraChain và nền tảng Bitcoin restaking Babylon nhận được các khoản đầu tư lần lượt là 225 triệu USD, 100 triệu USD và 70 triệu USD.

Nhiều cơ hội

Anirudh Pai, đối tác tại công ty VC Dragonfly, cho biết rằng việc mở rộng layer-2 của Ethereum được coi là “một trong những cơ hội lớn nhất trong ngành,” nhưng lộ trình này cũng tạo ra những thách thức mới.

Ông chỉ ra sự phân mảnh thanh khoản là một vấn đề, khi giá trị từng chỉ có trên mạng Ethereum giờ đây được phân tán trên nhiều chuỗi như Polygon và Arbitrum. Nhưng điều đó có nghĩa là các giải pháp tương tác như AggLayer và Matter Labs One mang lại một cơ hội rõ ràng và khác biệt.

“Caldera, một trong những công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi, đã làm rất tốt khi giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản hiện có trên Ethereum,” Pai nói. “Metalayer sắp tới của họ sẽ kết nối vũ trụ của các rollup khác nhau hiện có trên Ethereum.”

Metalayer là một nền tảng hệ sinh thái rollup thống nhất nhằm cho phép triển khai rollup siêu nhanh trên các layer-2, bao gồm Optimism, Arbitrum, ZKsync và Polygon.

Caldera không phải là dự án duy nhất liên quan đến Ethereum thu hút sự chú ý của Dragonfly và Pai.

Vào tháng 6, Dragonfly đã tham gia vào vòng gọi vốn hạt giống trị giá 20 triệu USD cho MegaETH, một dự án Ethereum Virtual Machine (EVM) thời gian thực với định giá chín con số. Người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin và người sáng lập Consensys Joseph Lubin cũng đã đầu tư vào dự án này.

MegaETH hứa hẹn sẽ tăng tốc hợp đồng thông minh EVM bằng cách xử lý 100.000 giao dịch mỗi giây — nhanh hơn gấp trăm lần so với EVM gốc của Ethereum.

Nhưng Pai cho biết Dragonfly nhìn nhận lĩnh vực crypto và AI với sự hoài nghi lớn hơn.

“Sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với AI đã rất mãnh liệt, và chúng tôi không hoàn toàn tin vào sự cường điệu này vì nhu cầu, như được thể hiện qua doanh thu, cho các ứng dụng nói chung dường như đã tụt hậu.” Hannemann cho biết trọng tâm chính của luận điểm đầu tư của họ là “khả năng tin cậy và phi tập trung.”

Các khoản đầu tư gần đây từ CV VC bao gồm Provably, đang xây dựng hạ tầng zero-knowledge cho các hệ sinh thái dữ liệu lớn trong cả Web2 và Web3, cũng như Lawyerd, một cơ quan bảo vệ thương hiệu tự động dựa trên blockchain.

George McDonaugh, đồng sáng lập và đồng giám đốc điều hành của KR1 — một VC tập trung vào công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số — nói với Chain Việt Nam rằng các nhà đầu tư nên nhìn xa hơn các loại tiền điện tử hàng đầu để tìm kiếm cơ hội. “Trong khi Bitcoin vẫn là vàng kỹ thuật số, khác biệt với các memecoin mang tính đầu cơ, chúng tôi dự đoán một sự chuyển dịch lớn hướng tới việc chấp nhận rộng rãi hơn crypto.”

Bầu cử Mỹ và triển vọng rộng hơn

McDonaugh cho biết các sự kiện ở Hoa Kỳ sẽ có ảnh hưởng lớn trong năm nay, ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế rộng hơn.

“Trong ngắn hạn, chúng ta đang ở một ngã rẽ quan trọng. Các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các cuộc bầu cử sắp tới có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường,” ông nói.

“Một chiến thắng của Trump, với sự ủng hộ của ông đối với một dự trữ Bitcoin chiến lược, có thể dẫn đến các điều kiện thuận lợi hơn cho crypto. Chúng tôi kỳ vọng những sự kiện này sẽ có tác động mạnh đến giá cả.”

McDonaugh cũng chỉ ra sự chững lại sau halving của Bitcoin (BTC) như một yếu tố quan trọng đối với thị trường, nhưng ông kỳ vọng chu kỳ tăng trưởng thông thường sẽ tiếp theo.

“Sau halving của Bitcoin vào tháng 4, thị trường đã bước vào giai đoạn dao động ngang, nơi các biến động giá tương đối phẳng khi các thợ đào điều chỉnh với phần thưởng giảm. Lịch sử cho thấy, giai đoạn này có thể dẫn đến các động thái thị trường đáng kể khi cú sốc cung bắt đầu có hiệu lực,” ông nói.

“Với các ETF Bitcoin và Ethereum hiện có sẵn ở Mỹ, vốn tổ chức đang ở vị trí tốt để chảy vào không gian crypto, và chúng tôi tin rằng các kênh này sẽ được sử dụng đầy đủ khi điều kiện thị trường phát triển.”

Lý do để lạc quan

Các VC mà Chain Việt Nam đã nói chuyện vẫn lạc quan về ngành công nghiệp blockchain, đặc biệt khi nhìn vào dài hạn.

“Thị trường lạc quan nhưng thận trọng,” Hannemann nói. “Mặc dù sự lạnh lẽo của những năm gần đây, tổng thể đầu tư mạo hiểm blockchain toàn cầu trong nửa đầu năm 2024 chỉ giảm 9% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy một sự phục hồi ấm áp cho năm 2024.”

Pai chỉ ra sự gia tăng thanh khoản toàn cầu và triển vọng giảm lãi suất ở nhiều quốc gia là những yếu tố đáng chú ý trong năm 2024.

“Không có gì được đảm bảo, nhưng sự lạc quan của năm nay khác biệt rõ rệt so với giai đoạn sau FTX,” ông nói.

Chain Việt Nam