Nhà giao dịch Bitcoin bị loại khi hợp đồng tương lai BTC trở nên trung lập

Giá Bitcoin (BTC) đã giảm 10,8% từ ngày 25 đến ngày 27 tháng 8 sau khi vượt qua mức $65,000. Sự giảm này liên quan đến lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế ở Mỹ và sự lạc quan quá mức trên thị trường chứng khoán, như được nhấn mạnh bởi người đứng đầu phân bổ tài sản của Goldman Sachs trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC ngày 28 tháng 8.

Bitcoin chao đảo vì lo ngại nhà đầu tư quá lạc quan

Mặc dù Bitcoin cuối cùng đã lấy lại được mức hỗ trợ $58,500, tinh thần của các nhà giao dịch đã bị ảnh hưởng đáng kể, khi chỉ số chính đo lường sự thèm muốn cho các vị thế đòn bẩy dài hạn giảm xuống mức thấp nhất trong mười tháng. Chỉ số này đã chuyển sang trung lập vào ngày 28 tháng 8, nhưng các nhà giao dịch tin rằng phe bò sẽ cần thêm thời gian để lấy lại sự tự tin, điều này có thể dẫn đến các điều chỉnh giá tiếp theo.

Christian Mueller-Glissmann của Goldman lưu ý rằng các nhà đầu tư nên xem sự sụp đổ thị trường toàn cầu ngày 5 tháng 8, do quyết định của ngân hàng trung ương Nhật Bản gây ra, như một “phát súng cảnh báo.” Mueller-Glissmann nói thêm trong cuộc phỏng vấn trên CNBC rằng “chúng ta đáng buồn là gần như trở lại cùng vấn đề mà chúng ta đã gặp phải một tháng trước.” Về cơ bản, có sự lạc quan quá mức mặc dù dữ liệu kinh tế vĩ mô hỗn hợp.

Một số người có thể cho rằng biến động giá 10% trong hai ngày không phải là điều bất thường đối với Bitcoin, và dữ liệu lịch sử gần đây xác nhận rằng sự biến động của BTC đã tăng lên, dẫn đến các động thái bất ngờ thường xuyên hơn. Tuy nhiên, phân tích này bỏ qua tác động lên các vị thế đòn bẩy trong thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin.

Dữ liệu cho thấy sự biến động hàng năm của Bitcoin đã tăng vọt lên trên 65% vào đầu tháng 8, cao hơn đáng kể so với phạm vi 24% đến 52% trong hai tháng trước đó. Để cung cấp bối cảnh, sự biến động của chỉ số S&P 500 đạt đỉnh 27% vào giữa tháng 8, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022. Tuy nhiên, như đã đề cập trước đó, các nhà giao dịch tiền điện tử có xu hướng quá lạc quan và dựa quá nhiều vào các vị thế đòn bẩy.

Để đánh giá tác động của việc Bitcoin giảm xuống dưới $60,000 đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, cần xem xét thị trường hợp đồng tương lai BTC.

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin sụp đổ trong khi nhu cầu stablecoin đình trệ

Trong điều kiện trung lập, các hợp đồng hàng tháng nên giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% để tính đến thời gian thanh toán dài hơn. Bất kỳ mức đọc nào dưới mức này đều được hiểu là giảm giá, vì các nhà giao dịch tiền điện tử tự nhiên có xu hướng lạc quan.

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm xuống dưới ngưỡng trung lập 5% vào ngày 27 tháng 8, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Sau khi mức hỗ trợ $58,500 cho thấy sức mạnh, nhu cầu cho các cược tăng giá đã tiếp tục, và chỉ số này đã tăng lên mức 6% lành mạnh. Tuy nhiên, tác động đã được phản ánh trong việc giảm tổng số hợp đồng tương lai Bitcoin mở, đã giảm 4% kể từ ngày 26 tháng 8, xuống còn 517,430 BTC hiện tại, theo dữ liệu của Coinglass.

Các vụ thanh lý bắt buộc đã dẫn đến việc chấm dứt $102 triệu các vị thế đòn bẩy dài hạn Bitcoin trong vòng 48 giờ, điều này tương đối nhỏ so với sự biến động giá đáng kể. So sánh, sự sụp đổ ngày 5 tháng 8 đã dẫn đến việc thanh lý $311 triệu các vị thế tăng giá đòn bẩy trong cùng khung thời gian 48 giờ. Do đó, sẽ không đúng khi tuyên bố rằng sự giảm gần đây xuống $57,920 đã thay đổi đáng kể vị thế của các cá voi và bàn giao dịch chênh lệch giá, nhưng chắc chắn đã khiến các nhà giao dịch trở nên thận trọng hơn.

Để xác nhận liệu tâm lý này có bị cô lập trong thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin hay không, cần đánh giá sự hấp dẫn rộng rãi hơn của tiền điện tử. Thông thường, nhu cầu bán lẻ mạnh mẽ đối với tiền điện tử ở Trung Quốc khiến stablecoin giao dịch với mức phí bảo hiểm 2% hoặc hơn so với tỷ giá chính thức của đô la Mỹ. Ngược lại, một mức chiết khấu thường báo hiệu sự sợ hãi, khi các nhà giao dịch trở nên háo hức rời khỏi thị trường tiền điện tử.

Phí bảo hiểm USD Tether (USDT) ở Trung Quốc đã cải thiện nhẹ giữa ngày 26 và 28 tháng 8 nhưng vẫn trung lập, dao động gần 0%. Mức chiết khấu đã tồn tại từ ngày 21 tháng 8 đã bị loại bỏ, nhưng không có dấu hiệu rõ ràng về nhu cầu mới ở Trung Quốc. Cuối cùng, các nhà giao dịch Bitcoin dường như không tuyệt vọng ở mức $59,000, nhưng cũng không ngạc nhiên khi mức hỗ trợ $64,000 không giữ được.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Chain Việt Nam.

Chain Việt Nam