TVL của Solana đạt đỉnh gần 1 năm — Giá SOL có bứt phá?

Token gốc của Solana, SOL, đã không thể vượt qua mức kháng cự $150 kể từ ngày 12 tháng 8. Tuy nhiên, một số chỉ số mạng đã cho thấy sức mạnh, bao gồm tổng số tiền gửi trong các ứng dụng phi tập trung của nó, đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022. Các nhà giao dịch hiện đang đặt câu hỏi liệu những cải thiện trong các yếu tố cơ bản của mạng có đủ để đẩy giá SOL trở lại $190 và những yếu tố nào có thể cản trở hiệu suất của nó.

Triển vọng giảm của ETF Solana giao ngay tại Mỹ

Một lý do cho việc các nhà đầu tư không mặn mà là quyết định gần đây của Cboe Global Markets về việc loại bỏ các mẫu đơn 19b-4 cho các quỹ ETF giao ngay Solana (SOL) khỏi trang web của họ vào ngày 16 tháng 8. Một số người tham gia thị trường, bao gồm luật sư tài chính Scott Johnsson, cho rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã không chính thức từ chối ETF Solana, phù hợp với lập trường trước đó của Chủ tịch Gary Gensler.

Eric Balchunas, một nhà phân tích ETF cao cấp tại Bloomberg, chia sẻ quan điểm tương tự, lưu ý rằng mặc dù các hồ sơ S-1 từ các nhà phát hành ETF vẫn còn hiệu lực, cơ hội được chấp thuận là rất ít, với hy vọng duy nhất là sự thay đổi trong chính quyền SEC hiện tại nếu Donald Trump thắng cử tổng thống Hoa Kỳ. Kết quả là, sự lạc quan của nhà đầu tư về khả năng ra mắt ETF Solana giao ngay đã giảm, làm giảm tác động tức thì của các chỉ số mạng của Solana.

Nhà giao dịch và nhà đầu tư tiền điện tử CoinMamba, chẳng hạn, tin rằng sức hấp dẫn của Solana đã giảm khi phí trung bình của Ethereum đã giảm xuống khoảng $1 lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2020, trong khi các blockchain khác đang thu hút sự chú ý với các đợt ra mắt memecoin, một yếu tố quan trọng thúc đẩy nhu cầu cho token SOL.

CoinMamba cũng cho rằng Solana cần “tìm một câu chuyện mới,” cho thấy rằng triển vọng tăng giá của SOL phụ thuộc vào việc khám phá các ngách mới và tìm ra các ứng dụng phi tập trung (DApps) có thể cung cấp lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, phân tích này bỏ qua thực tế rằng PayPal USD (PYUSD) — một stablecoin được phát hành trên mạng Solana — đã đạt 620 triệu đô la trong việc phát hành mặc dù mới được ra mắt chưa đầy ba tháng trước vào tháng 5 năm 2024.

Hơn nữa, một số dự án tiếp tục được phát triển trên Solana, nhiều trong số đó được hỗ trợ bởi các vòng tài trợ triệu đô từ các nhà đầu tư mạo hiểm có kinh nghiệm. Ví dụ bao gồm Colosseum, một công ty chịu trách nhiệm quản lý các chương trình hackathon của Solana sau khi huy động được 60 triệu đô la để tăng tốc độ phát triển hệ sinh thái, và Decentralized Autonomous Wireless Network (DAWN), một sáng kiến băng thông rộng phi tập trung gần đây đã huy động được 18 triệu đô la.

Tăng trưởng TVL của Solana không đi kèm với hoạt động cao hơn

Mặc dù thành công không được đảm bảo, sự phát triển của hệ sinh thái Solana là không thể phủ nhận, như được chứng minh bởi giá trị tổng khóa (TVL) ngày càng tăng trên mạng, cho thấy vẫn còn chỗ để giá SOL cải thiện. Vào ngày 22 tháng 8, các DApp trên mạng Solana đã nắm giữ tổng cộng 34,9 triệu SOL, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022, tăng 13,7% so với tháng trước.

Những điểm nổi bật đáng chú ý trong 30 ngày qua bao gồm sàn giao dịch phi tập trung Jupiter, đạt TVL 1,06 tỷ đô la, và Kamino, một nền tảng cho vay và đòn bẩy hiện đang nắm giữ 1,48 tỷ đô la tiền gửi. Cũng cần lưu ý rằng, tính theo USD, Solana có 5 tỷ đô la trong TVL, vượt qua đối thủ gần nhất là BNB Chain, nắm giữ 4,5 tỷ đô la.

Mặc dù tăng trưởng TVL thường là một dấu hiệu tích cực, nhưng nó không nhất thiết chỉ ra sự gia tăng số lượng người dùng hoặc hoạt động, vì hầu hết các DApp không yêu cầu cơ sở tiền gửi lớn. Số lượng địa chỉ hoạt động duy nhất tương tác với các ứng dụng đó là chỉ số đáng tin cậy nhất để đánh giá số lượng người dùng thực tế.

Trong 30 ngày qua, một nửa số DApp hàng đầu của Solana đã trải qua sự sụt giảm về số lượng người dùng, với hầu hết sự tăng trưởng tập trung vào Raydium và một nền tảng tài chính phi tập trung rủi ro cao mới ra mắt gần đây. Ngược lại, một số dự án trước đây thu hút sự chú ý, chẳng hạn như Helio, Solend và Marginfi, có ít hơn 50.000 địa chỉ hoạt động mỗi dự án. Do đó, tăng trưởng TVL của Solana một mình là không đủ để hỗ trợ một đợt tăng giá ngắn hạn của SOL nhắm mục tiêu $190 hoặc cao hơn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Chain Việt Nam.

Chain Việt Nam